三巽集团一年收入上百亿上市后市值仅31.5亿港元 董事长钱堃何苦呢？

　　7月21日，房产商三巽控股集团有限公司的股票开盘价格为4.76港元/股，截至收盘，公司股价为4.75港元/股，涨跌幅为0。，市值仅为31.5亿港元，三巽集团的上市之旅和结果真是引人注目。

　　市值低得惊人

　　此前7月19日，三巽集团以“6611”为证券代码正式在港交所挂牌上市。三巽集团从一家地方小企业转型做房地产，再到在港股上市，只用了短短十几年，看似终于迎来了它最高光的时刻。

　　三巽集团2020年收入102.3亿元，上市后市值竟是其三个月的收入，令外人奇怪，它为何要上市？这种上市有何意义？是不是上错地方了？

　　“巽”速发展

　　三巽集团的董事长钱堃最初是从一个不太发达的省的地级市——安徽滁州发家的。当年，钱堃和妻子安娟从合肥理工大学毕业后，两人一拍即合，共同走上了创业之路。钱堃学的是工业和建筑，老婆学的是会计统计学，所以他们既是生活上也是生意上的合作伙伴。

　　至于三巽这个名字，它代表了钱堃的个人期望。钱堃爱好国学，有一次在研究易经八卦中偶然了解到“巽”这个字的含义：巽代表着着风的意思，这代表速度和能量，意味着积极向上的一种精神。巽在古文中还有代表东南方的意义，这个方位对于房子来说意味着采光通风佳。他觉得十分符合自己所处的房地产行业，所以后来给公司起了这个名字。

　　2004年，钱堃和安娟开始透过安徽三巽投资从事房地产业务。于2010年，成立了滁州三巽，并专注于开发住宅物业，然后在2011年，从安徽省滁州市收购第一幅地块，正式进入开发商行列。要知道2010年钱堃成立滁州三巽时，注册资金只有一千万，这对于房地产开发企业来说，即使不是较低金额，那也算得上是倒数了。不过只用了五年的时间，三巽的注册资金流就达到了一个亿。

　　钱堃给自己定了一个小目标，先在安徽发展，然后辐射整个“长三角”。2018年，三巽集团将总部从安徽迁至上海，打算深耕长三角，打算从小地方做到全国。钱堃提出了一个千亿目标。按照他的设想，三巽2018年可以挑战120亿；2019年锁定300亿，进入全国百强；五年实现1000亿，进入房企一线阵营。

　　自启动全国化布局战略以来，三巽集团取得了显著成效。数据显示，2018年至2020年，三巽集团营收增长超过400%，年复合增长率近140%，净利润增长超过700%。

　　虽然实际三巽集团2020年的全口径销售额为102.3亿元，离达到300亿目标还有相当一段距离，但是梦想是要有的，万一实现了呢？

　　三次冲刺IPO失败

　　近几年来，表面上看起来三巽集团的收入大幅增长，这主要源于交付物业的增加以及售价的增长，但是利润却跟不上收入的步伐。在经历过2019年的暴涨之后，三巽集团的净利润呈现下降趋势。

　　招股书中还指出，三巽集团刨除预收账款的资产负债率为79.3%（＞70%），现金短债比为2.1。近几年来，三巽集团的负债率不断攀升。所以，三巽集团要想扩大发展，上市融资成为钱堃的必要选项。

　　而如今融资环境不断恶化，很多中小房企而言上市成为了一种“轮回”，递表，等待，再递表，再等待。三巽也不例外。

　　因为规模不大、财务指标偏弱，尤其是盈利方面表现一般，2019年10月17日、2020年4月27日、2020年10月27日，三巽集团曾三度发起上市冲刺，却都以失效告终。

　　念念不忘，必有回响。在第四次递表后不到两个月的时间，7月19日三巽集团正式登陆港交所主板挂牌上市，当时的钱堃一改往日的低调，领着女儿和一众高管现身在敲钟现场。

　　因为先前疫情的冲击以及接连不断的市场调控，整个房地产行业都面临很大的风险。三巽集团成功上市，给了房地产业一个小惊喜，但这种市值是真正的成功吗？