云从科技上市焦虑：有着“国家队”光环却难逃融资困境

　　财经网 郭彭琪/文

　　7月20日，云从科技是否能上市的命运将被决定。

　　此前7月13日，云从科技科创板上会时间公布，这让云从科技距离上市又近了一步。

　　但如今“AI四小龙”都在经历着上市寒冬，依图科技、旷视科技均上市未果，提前商汤科技进行IPO启动的云从科技，这次是否能成为“AI第一股”？

　　云从科技的“国家队”光环

　　日前，“AI四小龙”中，依图科技停止IPO，旷视科技也转战科创板，商汤科技也在加快赴港上市，只有云从科技开启科创板上市。

　　不同于依图、旷视和商汤，云从科技是带“国家队”的光环。据悉，云从科技是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，孵化于中科院重庆研究院的高科技企业，从“诞生之日”就带着“国家队”的光环。

　　这给予云从科技在品牌上很大的支撑，这主要是体现在融资上，在云从科技的四轮融资中，资方中无一来自外资机构，公司框架也为纯正的人民币架构。

　　而依托于中科院出身的云从科技，也经常因为这个背景受到来自国资青睐。比如上海国企改革发展股权投资基金、长三角产业创新基金、中国国新、广州产业投资基金、渤海产业投资基金等，都是云从科技的投资方。

　　这导致云从科技的客户都很“国家队”，云从科技是中国银行业人脸识别第一大供应商，包括农行、建行、中行、交行等全国50多家银行已采用公司产品；公安部门、机场都是云从科技的客户之一。

　　依旧少不了烧钱

　　但AI是新兴行业，也是巨能烧钱的行业。

　　据了解，云从科技融资到了C轮。2015年3月，云从科技完成天使轮6000万元融资，投资方为佳都科技、杰翱资本。2015年12月，云从科技完成近2亿人民币的A轮融资。两年后云从科技完成B轮5亿元融资，加上此前广州市的20亿政 府资金支持，获25亿元发展资金。

　　2018年云从科技宣布完成B+轮融资，累计获得发展资金超35亿元人民币。2019年，云从科技完成了三轮增资扩股。分别C轮融资和两次股权融资。

　　多次融资背后，是云从科技巨额的烧钱焦虑。

　　在云从科技招股书显示，2017年到2020年上半年间，云从科技营收分别为0.64亿元、4.84亿元、8.07亿元以及2.2亿元，但归属于母公司净利亏损22.72亿元，其中2019年一年就亏损了17亿。招股书解释称，一部分原因是公司实施股权激励。

　　云从科技也在招股书中承认，公司尚未盈利且存在大额未弥补亏损，随着扩张进一步增加，公司未来一定期间内存在无法盈利的风险。

　　不过,随着近些年AI热潮开始退下来，加上烧钱速度赶不上融资速度，云从科技也开始谋求上市。

　　上市焦虑传闻四起

　　在谋求上市的同时，“AI四小龙”企业都传出了降薪裁员的消息，虽然并未承认，但消息也是愈演愈烈。

　　云从科技是在去年5月份就被爆出裁员传闻，“取消了补充年假”、“取消带薪病假及员工生日福利红包”、“周末加班一天50元”、“严格检查考勤扣钱”、“全员降薪20％”、“转移合同主体防止员工分红”等等消息。

　　无风不起浪，即使有着国字头的称号，也难逃烧钱困境。在云从科技的招股书中显示，AI行业技术研发难度大、研发投入高，为保证持续具有核心竞争力，企业通常需要不断投入研发资金。

　　但去年疫情导致资本寒冷，融资困难也是普遍的行业现象，云从科技作为一家人工智能公司，融资+烧钱的模式不再能支撑云从科技的发展。

　　如今云从科技的估值达到了250亿元，估值并不低，仅次于旷视科技40亿美金估值，如此前景下，一旦上市成功，云从科技的烧钱命运将就此改写。